在价值投资的寰球里，巴菲特一贯强调企业内在价值户外 捆绑，并温雅交易阵势、护城河、财务矜重性、管制层质料、估值合感性等中枢主义。

本文将从巴菲特的价值投资理念启航，潜入理会四川长虹（股票代码：600839），望望这家公司是否值得永恒投资。

1. 业务阵势与护城河

(1) 公司主营业务

四川长虹是一家详尽性科技企业，其业务涵盖：

糜费电子（电视、雪柜、空调、洗衣机等智能家电）中枢器件（压缩机、新能源汽车空调压缩机等）ICT详尽做事（做事器、云狡计、数据中心等）特种电源与储能（轨谈交通、军工、储能电板等）

(2) 竞争上风（护城河）

✅ 品牌上风：长虹品牌历史悠久，家电市集具有一定的品牌闻名度。✅ 产业链圆善：涵盖家电、电子元器件、ICT、特种电源，具备协同效应。✅ 技巧研发：在家电智能化、新能源压缩机、ICT贬责决议等范畴有较强的研发才气。

⚠ 潜在风险

家电行业竞争锐利国内市集受小米、好意思的、海信等品牌挤压，价钱战锐利。盈利才气较弱电视等传统家电业务利润率较低，部分业务仍在转型。

2. 财务分析

咱们详尽2024年Q1-Q3的财报数据，分析四川长虹的中枢财务主义。

(1) 营收与盈利才气

📌 分析：

营收增长矜重（+10.33%）户外 捆绑，但净利润下滑（-28.03%），阐明老本压力较大。扣非净利润同比增长42.72%，主要归因于业务结构优化。毛利率看护在19%傍边，但净利率低于1%，阐明主营业务盈利才气较低。

(2) 现款流情况

📌 分析：

Q1联想现款流大幅流出（-30.83亿），主要由于采购原材料支付加多。Q2、Q3现款流回正，全年联想现款流仍有压力。解放现款流为负，阐明公司仍在依赖外部融资或短期投资回收。

(3) 金钱欠债情况

📌 分析：

金钱欠债率 53.1%，处于合理水平，阐明公司财务较矜重。归母净金钱增长0.75%，但增速较慢，阐明盈利才气一般。

3. 估值分析

咱们聘请PB法（市净率）、PE法（市盈率）和DCF贴现现款流法进行估值。

(1) PB法

2024年Q3 每股净金钱（BVPS） = 142.33亿 / 46.16亿股 ≈ 3.08元/股行业平均PB区间：0.8倍 - 1.2倍估值领域：2.46元 - 3.70元

(2) PE法

2024年瞻望EPS ≈ 0.10元行业平均PE区间：12倍 - 18倍估值领域：1.2元 - 1.8元

(3) DCF估值

改日解放现款流年增长 5%，贴现率 10%，狡计得出内在价值 ≈ 2.5元/股

📌 详尽估值领域：2.0元 - 3.5元/股📌 合理买入区间：2.5元以下（具备安全角落）

4. 管制层与鼓动结构

(1) 主要鼓动

📌 分析：

第一大鼓动为国资，公司罢休权踏实。外资与基金抓股较少，市集招供度一般。

5. 论断与投资提出

✅ 上风

营收增长矜重，中枢业务布局日常（家电+ICT+新能源）。金钱欠债率合理，财务情状矜重。

⚠ 风险

净利润下滑，盈利才气较弱，需提高利润率。解放现款流较差，永恒增长仍需资金进入。家电行业竞争锐利，需要进一步优化产物结构。

📌 投资提出

永恒投资者（价值投资）2.5元以下 可迟缓建仓，标的价3.5元。短线投资者若股价接近3.5元，可磋商短线赢利了结。风险厌恶者不雅察现款流改善后再入场。

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🔹 详尽判断：四川长虹顺应永恒投资，若股价回调至2.5元以下，可磋商价值投资！

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